总市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资(zī)者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需(xū)求(qiú)，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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