近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。<睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面/p>

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国(guó)新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东(睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面dōng)方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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