财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞(ruì)银与瑞(ruì)信合并(bìng)近两(liǎng)个月后(hòu)，与这次事件有关的一个重要(yào)问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的(de)赔付。

　　负责欧洲、中东和(hé)非洲地(dì)区的(de)信贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布(bù)公告称(chēng)，由(yóu)11家买方机构(gòu)、卖(mài)方银行和做市商组成的(de)委员会一致投票通过了上述决议。值得一(yī)提的是，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的(de)一员，但(dàn)没(méi)有出现在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来(lái)说，提出这个问题(tí)的市场参与者认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合(hé)约(yuē)所依据(jù)的(de)参考债(zhài)券（次级债(zhài)）具有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期的(de)瑞信英镑次(cì)级债作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的排(pái)名条(tiáo)款和担(dān)保条(tiáo)件，次级债的持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的(de)优(yōu)先债(zhài)权人。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是否构成借款资金(jīn)做出任何决定(dìng)。

　　在3月(yuè)中旬的紧急(jí)交(jiāo)易中，瑞士监管机构FINMA幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了(le)大量(liàng)此类(lèi)债券持有人(rén)的诉讼(sòng)。一些投(tóu)机者也在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　根(gēn)据存(cún)管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相(xiāng)关的(de)CDS名义总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的(de)数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银公布了(le)接手瑞信的最新(xīn)评估。在(zài)本(běn)周二(èr)提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管(guǎn)文幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会件(jiàn)中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞(ruì)信预(yù)计将(jiāng)造成(chéng)170亿美元的(de)损失，其中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损失将会由一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购(gòu)资(zī)产(chǎn)的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得(dé)出“不宜收购”的决定(dìng)，但最后仍在瑞(ruì)士政(zhèng)府(fǔ)的要(yào)求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌(wū)尔里奇·科纳(nà)将在合(hé)并交易完成后加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的(de)未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营(yíng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会