5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的(de)那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上的(de)机(jī)构共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多数收(shōu)益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关(guān)。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机(jī)会(huì)，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负(fù)债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增(zēng)资本(běn)会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票(piào)供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调(diào)整依然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的情(qíng)5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措(cuò)施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局(jú)。

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