投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的(de)先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市(shì)场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中(z苹果x多重hōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中(zhōng)的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的(de)营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是(shì)科技革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的(de)价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu苹果x多重)，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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