美国债务(wù)违约的(de)风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的(de)最新(xīn)调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的(de)调查(chá)，对于(yú)那些寻求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的，或许是(shì)其他(tā)替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份(fèn)最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国(guó)政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担忧的(de)2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等(děng)传统避(bì)险货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和散(sàn)户投资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在(zài)大(dà)限(xiàn)前得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的(de)违(wéi)约保险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次债限危(wēi)机时(shí)的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前(qián)现(xiàn)货(huò)黄金(jīn)仅略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者(zhě)都认(rèn)为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发(fā)生什么(me)，专业(yè)人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能(néng)被(bèi)延期支付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益率(lǜ)曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这批票(piào)据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的(de)喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了(le)一(yī)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预测，没(méi)有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Pr鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点iya Misra表示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将面临风险(xiǎn)。

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