金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最(zuì)后一(yī)个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖(táng)主力期货合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐(lè)之中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了(le)白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖(táng)来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增(zēng)长有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总(zǒ联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ng)产量的76%；前四大(dà)出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印(yìn)度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案(àn)。

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