衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题(tí)的(de)一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压(yā)力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数(shù)据表(biǎo)现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不2升是多少斤啊 2升是多少毫升确定(dìng)性(xìng)成为影响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会(huì)2升是多少斤啊 2升是多少毫升议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出(chū)现较大跌(diē)幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的(de)支撑(chēng)下(xià)，预(yù)计后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。