全(quán)球(qiú)头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

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　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩(s意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音uō)扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际(jì)收益(yì)率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续(xù)承(chéng)压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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