大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多　从(cóng)其管理(lǐ)的海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板(b世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ǎn)块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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