金融界5月24日消息 最(zuì)近(jìn)各(gè)种关于地方债和城投债的“小作文”满(mǎn)天(tiān)飞(fēi)，23日一(yī)份昆明专(zhuān)家城(chéng)投(tóu)纪要在(zài)网(wǎng)络中刷屏。此(cǐ)外据财信证(zhèng)券统(tǒng)计，今年1-4月，城投非标违约(yuē)事件达73件(jiàn)，为(wèi)2018年以来的新高。

　　在传闻(wén)发酵(jiào)的影(yǐng)响下，A股连日来(lái)走势疲(pí)软，各大指数苦苦支撑。

　　今日(rì)上午，昆(kūn)明市国资(zī)委紧(jǐn)急发布声明(míng)，对流传出的城投纪要火速(sù)辟谣。

　　昆明市国资委表(biǎo)示关注到相关(guān)不(bù)实(shí)信息传播，已采取法律手(shǒu)段(duàn)。昆明(míng)市国(guó)资(zī)委(wěi)称(chēng)“近日，我们(men)关(guān)注到(dào)部分微信(xìn)群和网(wǎng)络(luò)媒体出现了题为(wèi)“昆明银行口专家路演(yǎn)要点”和《昆明城投专家会议纪要》的不实信息传播，给昆(kūn)明市国有企业和有关方面造成不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)，为此(cǐ)我们已(yǐ)经采取法律手段依法维(wéi)护自(zì)身(shēn)合法权(quán)益(yì)。”

　　5月23日，据21世纪经济(jì)报道消息，滇池投资相关负责人表示，22滇(diān)池SCP003兑(duì)付资金来自市级兄弟公(gōng)司(sī)的(de)拆借，不(bù)是来自于社保(bǎo)资金和公积金。公开信息显示，滇池投资目前尚有5只债券(quàn)存(cún)续，规(guī)模(mó)合(hé)计41.2亿(yì)，今年内还(hái)有两(liǎng)只合计15亿规模的债券到期。滇池投(tóu)资相关负责人表示，对于年内到期的两只债券(quàn)，将通过新增(zēng)融资及债券(quàn)续发来兑付。

　　5月18日，新世纪评级公告称，决定(dìng)维持(chí)昆明滇池投资有限责任(rèn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“昆明(míng)滇投”）主体信(xìn)用等级AA+级，调(diào)整(zhěng)评(píng)级展望为负面(miàn)，维持“17滇投债(zhài)”债项(xiàng)信用(yòng)等级(jí)AA+级。

　　昆明城投、昆明土投均(jūn)被资金所困扰分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导

　　昆明国资(zī)委官网资料显示，其监管的(de)企(qǐ)业包括云南(nán)云内动力(lì)集团、昆(kūn)明公交(jiāo)集团、昆明自(zì)来水集(jí)团、昆明(míng)市城建(jiàn)投资开发有限责任公司（昆明城投）、昆明市交通投资有限责任公司（昆明交(jiāo)投）、昆明产业开发(fā)投(tóu)资有限责任公(gōng)司（昆明产投）、昆明市(shì)土地开发投资经营(yíng)有限责任公司(sī)（昆明土(tǔ)投）等(děng)20多家企(qǐ)业(yè)。

　　目前，昆明(míng)城投、昆明土投均(jūn)被资(zī)金所困扰。

　　根(gēn)据(jù)上海票据交(jiāo)易(yì)所票(piào)据信息披(pī)露平(píng)台(tái)公布的信息，截至2023年(nián)4月30日，昆明土投票(piào)据承(chéng)兑逾(yú)期余额100.00万元，累(lèi)计逾期发(fā)生额950.00万元。根(gēn)据(jù)昆明土投公开披露(lù)未(wèi)经审计的2023年度(dù)一季度(dù)财务报表，截至2023年(nián)3月底，昆明(míng)土投资产总额668.98亿元，其中货币资(zī)金4.17亿元；昆明土投(tóu)负债总额(é)325.03亿元，其(qí)中(zhōng)一年内到(dào)期的非流(liú)动负债74.66亿元。

　　而根据中国执(zhí)行信息(xī)公开网查询结果，截(jié)至2023年4月26日，昆明城投(tóu)被纳入被执行人案件共3件(jiàn)。公司被(bèi)列为失信被(bèi)执行人且公司(sī)董事长兼法定代表人被列入限制消费(fèi)人员(yuán)名单。根据最新季报的数据(jù)，截至2023年一季度末，昆明城投总资产732.87亿元，总(zǒng)负债430.20亿元，资产负债(zhài)率58.70%。

　　另(lìng)一(yī)方面昆明(míng)市(shì)财(cái)政(zhèng)收入在2022年出(chū)现下滑，2022年昆明市一般(bān)公共预算收入完成505.25亿元，扣除(chú)增值税留抵退税因素后，同口径下降13.6%，按自然(rán)口径计算下降(jiàng)26.7%。其中，税收(shōu)收入394.14亿元，同口径下(xià)降10.7%，按自(zì)然口径计(jì)算下降(jiàng)27.2%；非税收入111.11亿元(yuán)，下降24.9%。

　　不过，这(zhè)种情(qíng)况在今年得到一定(dìng)转变。

　　随着经济复苏和稳增(zēng)长(zhǎng)政策发力，昆明(míng)市(shì)一般公共预(yù)算收入逐步回稳，尤其(qí)是税收(shōu)收入呈现逐步恢复增长(zhǎng)态势(shì)。1—4月，全市一(yī)般公共预算收入完成206.8亿元，同比增长9.1%。其(qí)中，税收收(shōu)入(rù)完成166.1亿元(yuán)，同比(bǐ)增长20.3%，税收收(shōu)入占一般公共预(yù)算收入的80.3%，增值税增长拉动税收增长18.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　贵州曾因(yīn)“无力化(huà)债”遭到关注

　　此前，贵州也因债(zhài)务化解问题(tí)遭(zāo)到关注(zhù)。

　　4月12日，贵州省政府发展研究中心(xīn)曾刊发《化债工作推(tuī)进异常艰难，靠自身能(néng)力已无(wú)化债方法》一文，引(yǐn)发热议。随即此文已被删(shān)除。

　　该文表示，近期，省政府(fǔ)发展研究中心财税金融研究处先(xiān)后赴贵阳(yáng)贵安、遵义(yì)、毕节六盘水等地(dì)开展(zhǎn)了化(huà)解贵州地方政府债务情况专(zhuān)题(tí)调(diào)研。调(diào)研发现，债务问题已成为摆在各地政(zhèng)府面前重大而又需解决的问题(tí)，但受(shòu)制(zhì)于财力水平有限，化债(zhài)分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导工作推进异常艰难，仅依靠自身能力(lì)已无法得到有效解决。下一步(bù)，调研组(zǔ)将(jiāng)根据了解(jiě)到的实际情况(kuàng)和各市县反映(yìng)的(de)突出问题，积(jī)极向国研中心争取(qǔ)智力支持(chí)，为(wèi)化解贵州地(dì)方政(zhèng)府债务提出差异(yì)化、可操作的建议。

　　根(gēn)据国盛固收首席(xí)分析(xī)师杨业伟(wěi)的(de)数据，目前贵州省城投(tóu)平(píng)台(tái)存量债总额为3180亿(yì)元，其中省级存量债(zhài)为604 亿元，主要集中在贵州高速、贵州交(jiāo)通(tōng)和贵州(zhōu)水投；市级存量债为1111亿元(yuán)，主要集中(zhōng)在遵义道(dào)桥、贵阳城投(tóu)和遵义交旅投。未来几年，贵州省城(chéng)投债券到期压力在2024年(nián)最大，2023年、2024年(nián)和(hé)2025年到期总(zǒng)额分别(bié)为726亿元、1026亿(yì)元和(hé)690亿元

　　据(jù)贵州发(fā)布官微(wēi)，4月18日贵(guì)州(zhōu)省(shěng)政府与中国信达(dá)资(zī)产签署合作(zuò)协议。作为国内不良资产处置(zhì)龙(lóng)头之(zhī)一，中国信(xìn)达将为(wèi)贵州高质量发展贡(gòng)献(xiàn)力(lì)量(liàng)。

　　在四大AMC之一的(de)中国信(xìn)达出手之后，贵州又想出了新(xīn)办法。贵(guì)州于5月8日提(tí)出，在黔东南州落(luò)实化债责(zé)任(rèn)和不新增隐性债务的(de)前提下分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导，允许融(róng)资平台(tái)公司对(duì)符合条件的存量隐性(xìng)债务(wù)，与(yǔ)金融机构协(xié)商采取适当的展期(qī)、债(zhài)务重组等(děng)方式维持资金周转，为当地债(zhài)务风险化(huà)解提供了路径。

　　2023年城(chéng)投债(zhài)到期规模为(wèi)历(lì)史峰值(zhí)

　　数(shù)据显示，2023年(nián)城投债到期(qī)规(guī)模为历史峰值，到期规模合计为(wèi)5.7万(wàn)亿(yì)元，同比(bǐ)大幅增长52%，创历史新高，到期压力主要集(jí)中(zhōng)在(zài)三四月份。分省份来(lái)看(kàn)，2023年(nián)城投债(zhài)到(dào)期回售(shòu)规模(mó)最大(dà)的省份有四个，均在3000亿元以(yǐ)上。

　　同时(shí)，结合(hé)到期回售规(guī)模占存续(xù)债券规模的(de)比重来看(kàn)，西北和(hé)西南(nán)分别有一(yī)省的占比(bǐ)均超过50%，未来(lái)一年内(nèi)压力较大(dà)。今年(nián)1-4月，城投非(fēi)标违约(yuē)事件(jiàn)达73件(jiàn)，为2018年以来的新高。

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