金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年(niá正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗n)的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点不一(yī)样的(de)味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也(yě)包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地(dì)亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主席(xí)苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集(jí)团(tuán)两年(nián)前(qián)在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄(chāo)底日本(běn)股市(shì)，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待(dài)出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等(děng)到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用(yòng)业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力(lì)量。日(rì)本监管(guǎn)层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本(běn)可能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本(běn)股市(shì)未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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