近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是医(yī)疗(liáo)健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地(dì)位(wèi)。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造(zào)之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池(chí)行业的(de上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好)龙头企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流(liú)出(chū)较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好复。随着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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