券商(shāng)今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于(yú)股(gǔ)市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍(bèi)

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市(shì)主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同比增速(sù)为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净(jìng)利与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券(quàn)商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外(wài)，上(shàng)市公司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商(shāng)证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业(yè)务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策放(fàng)松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩(jì)大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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