AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸(xī)引(yǐn)人(rén)全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不(bù)仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工(gōng)智能、基金经理(lǐ)开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市(shì)场关注的是(shì)，此(cǐ)次(cì)公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派(pài)、还(hái)是价值(zhí)派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50金经理均认可(kě)AI所带来的(de)颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其(qí)中(zhōng)长期投(tóu)资价值(zhí)，但是对于短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理对AI保留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是(shì)，季报中部分(fēn)内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变，比如医疗(liáo)、教育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保(bǎo)护和(hé)可持(chí)续发展，以及新能源开发和利(lì)用等领域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领域(yù)的快速(sù)发展为(wèi)全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地(dì)影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活方式和社(shè)会(huì)发(fā)展，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建立(lì)完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护(hù)个(gè)人隐私(sī)、确(què)保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对(duì)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)同时，也应(yīng)抓住人工智(zhì)能带来的(de)机(jī)遇，共(gòng)同推动这(zhè)一领(lǐng)域的创(chuàng)新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金(jīn)经理(lǐ)王贵重在(zài)季报中也(yě)明确表示，产业(yè)方向上，我们(men)坚(jiān)定的看好人工智(zhì)能对(duì)各个行业的(de)改变。他(tā)还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)的(de)计算机(jī)和传媒互联(lián)网行业。数字化的核心逻辑是(shì)提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的(de)观点时，他(tā)针对半(bàn)导体、数字(zì)化(huà)、互联网平台(tái)等提出(chū)自己想法。说(shuō)到数(shù)字化时，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提升(shēng)组织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率，这是一(yī)个长(zhǎng)期向上的类消费行业(yè)，在(zài)美国是(shì)一(yī)个和互联(lián)网行业(yè)一样大规(guī)模的(de)产业。在中国，依然(rán)处于产业的早期(qī)，但是我们可以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意(yì)识到数(shù)字(zì)化的重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人工智能(néng)深度融合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的估值都到了(le)历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成季报，也显示出人(rén)工智能确(què)实开始(shǐ)方方面(miàn)面开始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公(gōng)司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者(zhě)教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文(wén)心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基(jī)地也(yě)将通过百度智能云接入文心一言(yán)能力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式(shì)，提升客户投资(zī)体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人(rén)工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了(le)科技成长派基(jī)金(jīn)经(jīng)理，也不乏价(jià)值(zhí)投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季(jì)报可(kě)以看出(chū)，该基金一季(jì)度(dù)进(jìn)行了一定比例的(de)调(diào)仓，方向上主要是受益于人(rén)工智(zhì)能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业(yè)方向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工(gōng)智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的(de)5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要(yào)的(de)增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别(bié)是(shì)软件和互(hù)联网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不少基(jī)金经理(lǐ)明确看好人工智能带来(lái)的投(tóu)资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50强基金经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半(bàn)年开始增持软件，当时(shí)基本处于(yú)估值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字(zì)化、智(zhì)能化等长期需(xū)求刺激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周(zhōu)期(qī)，也是为数(shù)不(bù)多处(chù)于(yú)成长前(qián)期、对标国际也(yě)还有巨(jù)大(dà)成长空间的板块，长期(qī)坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一(yī)轮(lún)科技(jì)创新周(zhōu)期的序(xù)幕(mù)，带(dài)来以十年为维度的产业(yè)变革机会，同时配合(hé)2023年(nián)一季度(dù)的复苏和业绩(jì)修复(fù)，以软件计算(suàn)机为代表(biǎo)的科(kē)技板块内会持续有个(gè)股投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材料基(jī)金经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫(háo)无疑(yí)问人工(gōng)智(zhì)能和可(kě)再生(shēng)能(néng)源将(jiāng)构成(chéng)未(wèi)来社(shè)会的基石。在当下，随着(zhe)经济(jì)的(de)企稳和新人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机会将(jiāng)进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积(jī)极(jí)的(de)一(yī)派。他在(zài)一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所管理(lǐ)的基(jī)金维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入兴全合润(rùn)前十大重仓股名单(dān)，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的(de)0持仓，直接买到(dào)了(le)十大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现了对人工智能相关(guān)产业链(liàn)的挖掘。澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季(jì)报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　莫(mò)海波(bō)的万家品质生活在一(yī)季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业(yè)结(jié)构占(zhàn)比，减持地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十(shí)大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海(hǎi)波(bō)表示，主要是(shì)基于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式(shì)转(zhuǎn)变(biàn)，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要素生产率的提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人工智能等(děng)底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技(jì)术全方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从生产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系统性(xìng)工(gōng)程，产业空间较(jiào)大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经理(lǐ)陶灿(càn)管理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续(xù)调(diào)整(zhěng)了行(xíng)业(yè)配置，降(jiàng)低了制造业、大金(jīn)融(róng)地(dì)产行业的(de)配置，增(zēng)加(jiā)了(le)消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)，特别是重(zhòng)点布(bù)局(jú)了人(rén)工智(zhì)能技术创新带来(lái)的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金(jīn)经(jīng)理秦毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能的(de)重视(shì)，但一(yī)季(jì)度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过去(qù)一个季度中，以TMT为代表的科技板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功(gōng)，这一成功(gōng)比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因(yīn)为本次的(de)人工智能的应用(yòng)领域得到了极(jí)大的拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大的(de)通用(yòng)性。这(zhè)属于科技(jì)史上的一次(cì)重大创新，未来多个行业将极大受益于这一(yī)技(jì)术(shù)的应用和普及(jí)。未来我们应该更加重视这一领域(yù)的研(yán)究和(hé)投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报(bào)中也提到了对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对相关(guān)板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除(chú)复合(hé)国家安全(quán)自主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开启新一轮的科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产生更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子(zi)等(děng)偏(piān)成长行业(yè)的(de)部分成长股是(shì)未来关注的方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一季(jì)度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板块的非(fēi)理性行(xíng)为，就如同去年三季(jì)度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难得的(de)机会。“我(wǒ)们(men)这时反而应(yīng)该加大(dà)对(duì)能(néng)源板块(kuài)机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实(shí)优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站在(zài)新一轮(lún)科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成(chéng)长投(tóu)资(zī)者，会积(jī)极学(xué)习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年能(néng)看到(dào)AGI通用人工智能的(de)雏形。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在(zài)火热的行(xíng)情面前(qián)保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑(duì)现长期(qī)业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动(dòng)。正因为此，他在去年(nián)三(sān)四季(jì)度布局(jú)了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中有(yǒu)不(bù)少声(shēng)音说这次不一(yī)样，交易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表(biǎo)了(le)主(zhǔ)线行情的确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们还(hái)是认为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是(shì)难以预(yù)测(cè)的(de)。迄今为止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，这在今(jīn)年初是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50中泰资(zī)管基金经理姜诚也在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发(fā)展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个(gè)长期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。

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