在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上(shàng)作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。一本书多重，一本书多重有一斤吗

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大(dà一本书多重，一本书多重有一斤吗)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了(le)立(lì)竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆(l一本书多重，一本书多重有一斤吗iàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自(zì)产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于(yú)动(dòng)力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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