全球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别(bié)看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能国民党任公是指谁，任公指的是什么正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推(tuī)动仍国民党任公是指谁，任公指的是什么是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明(国民党任公是指谁，任公指的是什么míng)确声明加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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