周一的股市震荡翻红(hóng)，上周(zhōu)股(gǔ)市下跌(diē)期间净买(mǎi)入的“抄底资(zī)金”笑了(le)。

　　上周五，资金借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市(shì)场总体下跌期间，资金更是净买入220亿(yì)元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大(dà)幅下挫的时(shí)刻再度(dù)显现。

　　从(cóng)资(zī)金流(liú)向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金(jīn)净流入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而高(gāo)位回调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸(xī)引资金追逐；净流出方(fāng)面(miàn)，创业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金(jīn)出(chū)现短期避险，但(dàn)鉴于多数(shù)标(biāo)的估值仍(réng)在(zài)低位，多家机构仍看好(hǎo)长期配(pèi)置价(jià)值。

　　净流入资金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居(jū)前

　　上周五股市大(dà)跌(diē)，当日股票(piào)ETF总份额增长32.58亿(yì)份，以(yǐ)区(qū)间(jiān)成(chéng)交均价测算，当日净(jìng)流入(rù)资金(jīn)39.5亿元；拉长(zhǎng)时间(jiān)到上周(zhōu)5个交(jiāo)易日，5天股市(shì)调整(zhěng)期间，资金更是净买入220亿元，展现了(le)资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看，截至上周五，科创(chuàng)50ETF、上证50ETF净流入资(zī)金居前，都超过(guò)11亿元。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上(shàng)证(zhèng)指数ETF等产品(pǐn)，净流入资金(jīn)也(yě)位居前列。

　　而从5月(yuè)15日收(shōu)盘(pán)股(gǔ)市(shì)表现(xiàn)看(kàn)，科创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震荡下行的(de)半导体(tǐ)ETF成(chéng)为资金净买入(rù)的(de)榜首，单日净买入金(jīn)额接近(jìn)5亿元，目前(qián)仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联(lián)ETF等(děng)产品也位居净流(liú)入资金前列(liè)，而(ér)在近日(rì)遭遇高(gāo)位回调(diào)的游戏ETF，也受到资(zī)金(jīn)的逆市买入，不过目(mù)前游戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻(luó)辑(jí)，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上(shàng)述(shù)流向情况，一位公募(mù)股票权益基金经理表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐(nài)用品复苏的空(kōng)间受(shòu)限、出口下行(xíng)及地产(chǎn)销售恢复疲软将驱动市场(chǎng)展(zhǎn)现出(chū)更多(duō)结构性机会。不过，在(zài)短期市场炒作热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青睐用大(dà)盘(pán)宽基指数，比如科创50、上证50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场，以获取(qǔ)整个市场(chǎng)的平(píng)均回报。

　　而在(zài)行业(yè)方面，沪上一家(jiā)公募机(jī)构分析(xī)，由于近日以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有(yǒu)所调整，主因是前期(qī)炒作有逐步(bù)退潮趋势，中期在市场炒(chǎo)作热度有(yǒu)所回落。但从长期看，资金(jīn)还会长期关(guān)注数(shù)字化对生产力(lì)的提升，因此，包括计(jì)算机、互联网和传媒等调整(zhěng)下来的行业，可(kě)能会继续受到了资金的关(guān)注(zhù)。

　　也有行(xíng)业机构认为，近期上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资(zī)金(jīn)青睐(lài)，可能(néng)与看好“中特估”长期投资价值有(yǒu)关(guān)。

　　民生加银基(jī)金表示，伴随(suí)大金融(róng)、大基建等权重股高位调整，上周沪指下(xià)跌(diē)。前(qián)期部分板块短期上冲较快，导致(zhì)博弈资金出(chū)现分歧，随着建筑、银行、石(shí)化等PB逐步(bù)修复，权重板块内部出(chū)现(xiàn)分(fēn)化(huà)，获利兑现需求(qiú)叠(dié)加经济数据不及预期，权重板块回调带动大不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(dà)盘指数回落。

　　不过，民生加银基(jī)金认(rèn)为，从长远看(kàn)，“中(zhōng)特估(gū)”或(huò)有望引领(lǐng)低估值央企的(de)价值重(zhòng)估(gū)，有(yǒu)基本面支撑(chēng)的低估值央企或有(yǒu)望受益(yì)。

　　博时基(jī)金权益(yì)投资一(yī)部基金(jīn)经理吴(wú)鹏也认为，“中特估”投资的部分(fēn)底层(céng)逻辑仍(réng)旧(jiù)是过去(qù)的A股市(shì)场(chǎng)对(duì)部分传统行业国央(yāng)企(qǐ)的严重低(dī)配和(hé)低估。而在这(zhè)种大幅低估和低(dī)配(pèi)背景下，部分企业(yè)因为自身经营改善(shàn)、高股息水平等特征(zhēng)，使得其(qí)估值修(xiū)复成(chéng)为了可能。虽然经过前期(qī)反(fǎn)弹(dàn)，大(dà)金融(róng)整体(tǐ)估值仍旧处(chù)于低位(wèi)，由于(yú)情绪和资(zī)金(jīn)仍旧是主(zhǔ)导，短期表现(xiàn)存(cún)在(zài)剧烈波(bō)动(dòng)可能；从中(zhōng)期看，整体大金融当(dāng)前估值仍旧处于中低水平，部分(fēn)个(gè)股尤(yóu)其(qí)是基本面明显(xiǎn)改(gǎi)善的个股(gǔ)，仍旧有估(gū)值修(xiū)复(fù)的(de)空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周下(xià)跌的A股市(shì)场中，股票ETF整(zhěng)体(tǐ)呈现“越跌越买(mǎi)”趋势，净(jìng)流入资(zī)金超(chāo)出净流出资金。但(dàn)也(yě)有(yǒu)部分短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及(jí)部分海(hǎi)外指数遭遇资(zī)金的净(jìng)卖出。

　　从资金净流出(chū)榜(bǎng)单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元(yuán)，为(wèi)单日之最。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力(lì)ETF指数基(jī)金、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品(pǐn)，单(dān)日净流(liú)出资(zī)金也超过2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越(yuè)买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现短暂(zàn)净流出(chū)现象，华夏、南(nán)方(fāng)、富(fù)国旗下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年涨幅(fú)接近(jìn)20％的纳指ETF，也(yě)在股市调整(zhěng)中迎(yíng)来(lái)“获利了(le)结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价(jià)，基建板块受益于(yú)“一带(dài)一(yī)路”板块前期涨幅较大(dà)，有调整要求，可能会受到获(huò)利盘的短(duǎn)期卖出。不过，从长期看(kàn)，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺周期”板(bǎn)块的整体机会值(zhí)得关注。

　　民生加银(yín)基金评价净(jìng)流出(chū)的证(zhèng)券保险(xiǎn)板块称，一季(jì)报陆续披露，非银金融业(yè)绩超预(yù)期，证券板块市场交投(t不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思óu)活跃度较一季(jì)度(dù)显著改善，差异化最(zuì)低结(jié)算备付金缴纳比例(lì)机(jī)制引入，证券公司保证金比例下调，经(jīng)济(jì)温和复苏下(xià)行业景气度有望持续修复。保(bǎo)险(xiǎn)板块一季报净利润超(chāo)预(yù)期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险的产(chǎn)品(pǐn)力实现(xiàn)了(le)一定的(de)增长，负债端V型反转趋势较明显，资产端或有望维(wéi)持较(jiào)高增速。

　　而针对电力(lì)板(bǎn)块(kuài)，民(mín)生加银基金(jīn)认(rèn)为，2023年宏(hóng)观经济运(yùn)行(xíng)总体回升有(yǒu)望将(jiāng)促进电力消费需求增(zēng)长。受上(shàng)年同期低基数等(děng)因素影响，预计今年二季(jì)度电力消(xiāo)费增(zēng)速将有望(wàng)回(huí)升。在(zài)电力市(shì)场(chǎng)化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上(shàng)涨(zhǎng)，电力现货市场和(hé)辅(fǔ)助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制或(huò)有望出台。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思