本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的(de)北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年(nián)定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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