金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所交易的白糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在(zài)五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从(cóng)未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出现1年(nián)以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮农组织(zh乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节ī)食糖(táng)价(jià)格指数4月环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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