北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓数量和(hé)持(chí)股总量(liàn凝神静气的意思，凝神静气的意思解释g)的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(x凝神静气的意思，凝神静气的意思解释uǎn)择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持(ch凝神静气的意思，凝神静气的意思解释í)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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