北京(jīng)时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是最多的，据(jù)说(shuō)达(dá)到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特(tè)都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司(sī)的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资(zī)中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些(xiē)更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影响(xi美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天ǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从近3年的净资美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天产(chǎn)收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经首先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选择(zé)的是加(jiā)权(quán)平均（年(nián)化(huà)）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选出了(le)估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合众银(yín)行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍(réng)有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公(gōng)司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领(lǐng)域，其(qí)中饮料行(xíng)业约(yuē)有(yǒu)5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而在近五年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在(zài)饮料(liào)界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年(n美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天ián)净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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