公(gōng)募基金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金(jīn)偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益(yì)资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美(měi)团(tuán)-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出(chū)色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果只是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累(lèi)的(de)重(zhòng)要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下(xià)行仍将是(shì)今年主要(yào)宏观(guān)背(bèi)景。经济运行(xíng)正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在(zài)过去几年(nián)始终做正确的(de)事(shì)，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平(píng)静(jìng)。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更(gèng)多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两只股票(piào)进入(rù)前十(shí)大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的(de)稳增长政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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