为了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了(le)一则行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金在二级(jí)市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系(xì)，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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