5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的(de)集中度来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的(de)大盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减(jiǎn)负(fù)债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思děng)一(yī)线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对(duì)冲来自(zì)房(fáng)地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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