衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私(sī)人库(kù)存投(tóu)资回(huí)落以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的(de)许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似四(sì)平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通常(cháng)受到投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约(yuē)大跌三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而(ér)目(mù)前(qián)国际市(shì)场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临近，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计(jì)欧洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来(lái)需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面(miàn)的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下(xià)挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的(de)临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业发电需求(qiú)的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空间或(huò)更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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