本(běn)轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的(de)纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的(de)下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)业(yè)绩更进(jìn)一步，但(dàn)行(xíng)业基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代工服务的制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化(huà)完成有利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端(duān)分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其(qí)混纺织物(wù)的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的(de)一半都不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关(guān)软件产品及(jí)服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继(jì)续独(dú)立经营上述(shù)业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)占主营(yíng)业(yè)务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前(qián)端(duān)的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段(duàn)需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹大，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至(zhì)今，航(háng)天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利(lì)润远没(méi)有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判(pàn)断未来(lái)的(de)价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移动互联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运(yùn)营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹话费(fèi)、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司(sī)现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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