近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友称，使(shǐ)用大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式(shì)的比喻，让(ràng)其(qí)感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发(fā)的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包(bāo)括文(wén)化艺术(shù)交流策划(huà)、演出(chū)经纪(jì)、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化(huà)也成(chéng)为(wèi)中国最成(chéng)功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道(dào)，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络(luò)天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投资。

　　西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的关(guān)键(jiàn)一子(zi)，今年4月(yuè)，位于(yú)北(běi)京东城区隆福寺(sì)的(de)笑果文化线下(xià)喜剧(jù)空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企业(yè)共(gòng)有(yǒu)9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化(huà)或许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上看到本(běn)次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年轻(qīng)人(rén)圈子里(lǐ)很(hěn)火(huǒ)爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事(shì)件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效(xiào)果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政治(zhì)和解(jiě)放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确实不(bù)该(gāi)口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非常严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资(zī)料(liào)显示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司(sī)为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视(shì)频联(lián)合(hé)笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士(shì)去年称，受众面最广的(de)是(shì)线上长视(shì)频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等(děng)以(yǐ)跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国(guó)内(nèi)的发(fā)展历程要短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业获得(dé)融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋(qū)势分(fēn)析与未来投(tóu)资预测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年商业演出(chū)场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复(fù)合增(zēng)速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期(qī)，资本为(wèi)何(hé)却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资(zī)本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核(hé)心原因在(zài)于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和不(bù)可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的(de)不确(què)定性、观众审美的(de)不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运营(yíng)爆(bào)款，激活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这(zhè)个行业(yè)可持续(xù)、良性发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为大文娱(yú)行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧作、游(yóu)戏等(děng)等），都(dōu)严(yán)重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是(shì)靠故事(shì)起(qǐ)家的(de)，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资(zī)本市场(chǎng)冷(lěng)遇(yù)的原因。

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