海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游转移(yí)；中游(yóu)制造(zào)盈利增速走弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归(guī)母净(jìng)利单季同(tóng)比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益(yì)于国(guó)产替代的半导体材料和半导体设备(bèi)维持(chí)较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度高(gāo)位(wèi)回落，新型电网盈利增(zēng)速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速发展。

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