在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待(dài)？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观(guān)察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付会(huì)带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率(lǜ)提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位置。国霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预(yù)计(jì)增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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