财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利(l未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思ì未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思)率，控制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会(huì)的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银(yín)团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn)临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市(shì)场压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负面清(qīng)单未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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