金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点不(bù)一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人所集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买量。不(bù)过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日本(běn)股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年(nián)初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这(zhè)其(qí)中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的(de)股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这(zhè)个时点，不(bù)断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日(rì)本(běn)股市一(yī)直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本(běn)股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生(shēng)的变化，日本监管层的(de)助推(tuī)也是(shì)一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向何方，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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