北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的(de)提(tí)问(wèn)环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度(dù)股东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也(yě)曾表示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经(jīn旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释g)根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)指标，且(qiě)出于对(duì)公司(sī)的价值判(pàn)断(duàn)而不是(shì)价格(gé)判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业(yè)平(píng)均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消领域(yù)，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清(qīng)仓持有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天味业等(děng)这类之前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进(jìn)行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达(dá)到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表(biǎo)现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行(xíng)业(yè)最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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