踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年(nián)内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报(bào)告期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083007666.jpg">

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构为代(dài)表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资(zī)本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号(hào)投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务(wù)数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前(qián)公告披露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述(shù)增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步(bù)下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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