钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰(yāo)斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项(xiàng)目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全(quán)失灵，股价又在4个多(duō)月吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射(shè)的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道(dào)故事(shì)的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元(yuán)的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺(cì)、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过(guò)往投资(zī)计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪(jì)70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时(shí)期萌芽(yá)，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其(qí)研(yán)发进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代(dài)推出(chū)第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中天(tiān)之际，传艺(yì)科技于去(qù)年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局。彼(bǐ)时(shí)的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资(zī)者(zhě)披露(lù)跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠(nà)电(diàn)池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而(ér)公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公(gōng)司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股(gǔ)价(jià)开(kāi)始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而(ér)随着时间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会(huì)并在《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)对外(wài)发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等(děng)涉及公(gōng)司(sī)经(jīng)营的重大信息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易所关(guān)注函回复的(de)公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董(dǒng)吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所回复(fù)函(hán)和(hé)2023年(nián)度定增(zēng)预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能(néng)需投入的(de)装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划(huà)的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥(huī)资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月(yuè)的(de)时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试(shì)销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资金，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组(zǔ)件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经(jīng)营(yíng)规模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年(nián)公(gōng)司归(guī)母净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营(yíng)活动产生的现(xiàn)金流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的(de)资金投资钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用(yòng)额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其在投资钠电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期(qī)产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银(yín)行(xíng)等组成的联合银团申(shēn)请(qǐng)不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行(xíng)已审(shěn)批通过(guò)，参团(tuán)银行处于正常的审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披(pī)露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应链项目(mù)计(jì)划(huà)到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可(kě)实现年(nián)销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除(chú)了资金(jīn)实力有限(xiàn)公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地奇瑞车(chē)型、华语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表(biǎo)明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电(diàn)动车和(hé)低速(sù)电动(dòng)车领(lǐng)域(yù)实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技(jì)除了在岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户情况时，公司(sī)都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电动车(chē)及电动(dòng)工具等多(duō)个领域”“公(gōng)司钠(nà)离子电池送样(yàng)后客(kè)户的反馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名(míng)两轮(lún)电动车(chē)品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订单(dān)金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布(bù)数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年(nián)钠电(diàn)池落(luò)地(dì)产能大(dà)幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两(liǎng)轮(lún)车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降下来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批(pī)量应用(yòng)到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其(qí)在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市(shì)场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池是在此(cǐ)前锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续(xù)下(xià)跌会否影响钠电池商业化(huà)进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不太可能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠(nà)离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离子(zi)技术(shù)一定(dìng)要发展，因为它是(shì)锂离(lí)子(zi)电池的一个有(yǒu)益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基本相当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有(yǒu)降(jiàng)本的空(kōng)间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后(hòu)，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)密度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子(zi)电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池的企业都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)进(jìn)程。但随(suí)着锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或也(yě)是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为(wèi)例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还担(dān)忧传(chuán)艺(yì)科技(jì)项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往(wǎng)投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可(kě)谓“家(jiā)常便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元(yuán)投(tóu)向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄(báo)型键盘(pán)生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬(bān)迁至二(èr)厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变(biàn)更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业(yè)园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并将后者(zhě)的产能从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项(xiàng)目。但次(cì)年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江(jiāng)苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的闲(xián)置(zhì)厂(chǎng)房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是(shì)原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下(xià)以(yǐ)及建成项(xiàng)目实(shí)际(jì)效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中高端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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