AI板块成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的(de)是，不(bù)仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司宣布试水人工(gōng)智(zhì)能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司(sī)尝试以AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场(chǎng)关注(zhù)的是(shì)，此(cǐ)次公募基金(jīn)2023年一季(jì)度(dù)报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经(jīng)理均认(rèn)可AI所带来(lái)的(de)颠(diān)覆(fù)性影响，并看(kàn)好其(qí)中(zhōng)长期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)公布(bù)2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报(bào)中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这段(duàn)AI生成(chéng)的内容阐述了(le)人工(gōng)智能对各个(gè)行业(yè)的改变(biàn)，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保(bǎo)护(hù)和可持续发展，以及新能源开发和利(lì)用等(děng)领域。文中(zhōng)表示(shì)，人工智能领域的(de)快速发(fā)展为全球带来无(wú)数机遇(yù)和挑战，将极大地影(yǐng)响我们(men)的(de)生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康(kāng)、可持(chí)续发展(zhǎn)，需要建立完(wán)善(shàn)的法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战的同时(shí)，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同推(tuī)动这(zhè)一(yī)领域(yù)的(de)创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在季(jì)报中也明确表示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是受益于(yú)人(rén)工智能的计算机和传媒互(hù)联网行业。数字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而(ér)高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于效率(lǜ)的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针对半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数(shù)字(zì)化、互(hù)联(lián)网平(píng)台等提出(chū)自己(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表示其(qí)本质是利用技术(shù)的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期向上的类消费行(xíng)业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样(yàng)大规模的(de)产业(yè)。在中国，依(yī)然处于产业(yè)的早(zǎo)期，但是我们可以看到疫(yì)情背(bèi)景下，大(dà)家(jiā)越来(lái)越意识(shí)到数字化的重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数(shù)字化将会和(hé)人工智能深度融合，也会给(gěi)中国公司带(dài)来发(fā)展的(de)机会。目前整个(gè)板块的估(gū)值(zhí)都(dōu)到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人(rén)工智能(néng)完成季报，也显示出人(rén)工智能(néng)确实开始方(fāng)方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资(zī)者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏(péng)华基(jī)金投教(jiào)基地也将通过百度智能云接(jiē)入(rù)文心一言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资(zī)者关系管理新模式(shì)，提升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积(jī)极(jí)布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点(diǎn)，不少基金经(jīng)理选择了(le)积(jī)极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定比(bǐ)例(lì)的(de)调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金(jīn)山(shān)办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)表示(shì)，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚定看好人工智(zhì)能(néng)对各个行(xíng)业的改变(biàn)。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生(shēng)出看(kàn)好的(de)5大方(fāng)向(xiàng)，半(bàn)导体(tǐ)、数字化、新能源、互联网平(píng)台(tái)、创新药。我们认(rèn)为，各(gè)个细分行(xíng)业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会(huì)，特别是软件和(hé)互(hù)联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队中，有不(bù)少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金经理陈(chén)涛在去年(nián)下半(bàn)年开始增持软(ruǎn)件，当(dāng)时基(jī)本(běn)处于估值、机构持(chí)仓(cāng)的(de)历史底部的(de)位置。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以上的景(jǐng)气周期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标国(guó)际也(yě)还有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮(lún)科技创新周期的序幕，带来(lái)以(yǐ)十年(nián)为维度(dù)的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机为代(dài)表的科技(jì)板(bǎn)块内会持续(xù)有(yǒu)个股投资(zī)机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫(háo)无疑问人工(gōng)智能和(hé)可(kě)再生(shēng)能源将(jiāng)构成未来社会(huì)的基石。在(zài)当下，随(suí)着经(jīng)济的企(qǐ)稳(wěn)和新人工智(zhì)能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业(yè)机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积(jī)极的一派。他在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链的挖(wā)掘。澜起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质生(shēng)活(huó)在(zài)一(yī)季(jì)度也进行了(le)调仓换(huàn)股，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出(chū)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济的看好(hǎo)。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的(de)核(hé)心在于全要素(sù)生(shēng)产(chǎn)率的(de)提升，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通过信息(xī)技术全(quán)方(fāng)位赋能传统行(xíng)业，从(cóng)生产和服(fú)务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖(gài)底层(céng)的通信(xìn)网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以(yǐ)及多样化的行业应(yīng)用等(děng)，这(zhè)是(shì)一(yī)个系统(tǒng)性(xìng)工(gōng)程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来(lái)具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金(jīn)也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低(dī)了(le)制(zhì)造业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技术创新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然(rán)在(zài)一(yī)季报(bào)中表达了对(duì)人工智能的(de)重(zhòng)视(shì)，但一(yī)季度并(bìng)未加入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过去(qù)一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科技(jì)板块走(zǒu)出(chū)了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能(néng)成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代(dài)表着大模型(xíng)路线的成功(gōng)，这一(yī)成功比之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等更具(jù)现(xiàn)实意义(yì)，因(yīn)为(wèi)本次的人工(gōng)智能(néng)的应用领(lǐng)域(yù)得(dé)到了(le)极大的拓展，模型具备(bèi)了强(qiáng)大的(de)通用性。这(zhè)属于科技(jì)史上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多个行业(yè)将极大(dà)受益(yì)于这一技术(shù)的应用(yòng)和(hé)普及。未来我们应该更加重视(shì)这一(yī)领(lǐng)域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一(yī)季度前十大重仓(cāng)股

　　坚持(chí)低(dī)估值价值投资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的(de)看(kàn)好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布(bù)局。他表示，除复(fù)合国家(jiā)安全自主可控(kòng)和产业(yè)趋势外，今年(nián)市场(chǎng)高度关注的(de)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技(jì)创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业(yè)产生更(gèng)大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计(jì)算机、电子等(děng)偏成(chéng)长行业的部分(fēn)成长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方(fāng)向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了(le)新能源板块的非(fēi)理性行为(wèi)，就如同去(qù)年(nián)三(sān)季度半(bàn)导(dǎo)体及医药板块的(de)抛售，反(fǎn)而造就了难(nán)得的机会(huì)。“我们这时(shí)反而应该(gāi)加大对能(néng)源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于互(hù)联网级别(bié)的技(jì)术要素(sù)革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪潮(cháo)带来的全(quán)球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极(jí)学习和(hé)拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能(néng)的雏形。但她同时(shí)表(biǎo)示，也会努力(lì)在火热的行情(qíng)面前保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续(xù)波(bō)动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在去年三(sān)四(sì)季度布(bù)局了(le)不(bù)少人工智(zhì)能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不(bù)一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银华(huá)心(xīn)怡一季报(bào)中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势(shì)再次佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板块，这在今年初是想象不(bù)到安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介(dào)的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突(tū)，和后来的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最(zuì)重要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间(jiān)将如何(hé)分配(pèi)？市场(chǎng)当前认(rèn)为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来(lái)的投资(zī)机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的(de)价格(gé)买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介