5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的(de)江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接(jiē)手(shǒu)的(de)资产，不过原计划(huà)在重卡行业(yè)“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却(què)因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车(chē)前后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完(wán)成(chéng)

　　这(zhè)笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃(líng)汽(qì)车(chē)曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重(zhòng)汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易(yì)规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易(yì)股权(quán)签署了《关于(yú)江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议(yì)》，确(què)定就目标(biāo)股权支(zhī)付(fù)的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是其(qí)历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业(yè)，该公司(sī)主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次(cì)被重老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及(jí)中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原(yuán)重汽重组为太原(yuán)长安重汽(qì)，作(zuò)为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度(dù)，太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的(de)价格(gé)，从长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年(nián)产10万辆(liàng)重型载(zài)货(huò)车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重(zhòng)卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计(jì)销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国(guó)重汽、一(yī)汽解放等头部企(qǐ)业的单月销量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务(wù)累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)停(tíng)止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还对江铃重(zhòng)汽(qì)进行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的(de)主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近年(nián)来日子(zi)也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实(shí)现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年(nián)的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利润(rùn)分别(bi老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗é)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目(mù)仍(réng)未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维(wéi)护等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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