“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公布后，美(měi)国国债价格盘中跳(tiào)水，收益(yì)率拉升，对利率前景更敏感的两年(nián)期(qī)美债(zhài)收益率日内升幅扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资者预期的美(měi)联储(chǔ)7月(yuè)加(jiā)息(xī)几率增加，预计(jì)未来两(liǎng)次会(huì)议期间将加息25个基(jī)点(diǎn)，6月(yuè)加(jiā)息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业(yè)平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续两日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日(rì)鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放(fàng)缓(huǎn)加(jiā)息(xī)当天(tiān)以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一季报公(gōng)布(bù)次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国(guó)际原油(yóu)盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布油(yóu)均(jūn)三周(zhōu)来(lái)首次(cì)累跌，市场(chǎng)焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债(zhài)收益率反弹的打击(jī)下持续(xù)下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳(láo)动力市(shì)场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，好于市(shì)场预(yù)期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新(xīn)增(zēng)就业主要(yào)集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少，私人(rén)服务行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮眼，与近期房(fáng)地产市场的(de)反(fǎn)弹一(yī)致(zhì)，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制(zhì)造业(yè)中非耐(nài)用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个月(yuè)就(jiù)业(yè)人数(shù)减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业目(mù)前持续收(shōu)缩的状(zhuàng)态(tài)吻合。同时(shí)她(tā)指出(chū)，5月非农就(jiù)业报告也显示出(chū)就业市场边际降温(wēn)的更多迹象(xiàng)，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁员人数的(de)增加，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，在(zài)失(shī)业率回升至4％之前，预计还不会(huì)引发市场(chǎng)和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数量(liàng)回升，就业市场供(gōng)需矛盾(dùn)仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温，5月工资增速(sù)环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进(jìn)一步加息的必(bì)要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的(de)5月美(měi)国通胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就业市场状(zhuàng)态可以支(zhī)撑(chēng)在通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力(lì)较大时继续(xù)加(jiā)息。美联储利率会议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振荡(dàng)盘整状(zhuàng)态，预(yù)计美(měi)元指数在105附近偏(piān)强运行，随着美(měi)国政(zhèng)府债务上限问题落(luò)地，美(měi)债(zhài)收益(yì)率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声(shēng)称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克(kè)+可能会宣布进一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是(shì)额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可(kě)能在会议上决(jué)定进一步削减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息意味着更多的不确(què)定性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成(chéng)员国之间(jiān)相(xiāng)互争吵，美(měi)国(guó)、加拿大(dà)和巴(bā)西等(děng)国家还在蚕食该集团的(de)市(shì)场份额，这也让分(fēn)析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶(è)化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这(zhè)些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住(zhù)油价的(de)下(xià)跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特(tè)能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一(yī)步(bù)减产，他告诫投机者(zhě)要(yào)“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产(chǎn)，布伦特油价(jià)可能会在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的(de)高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会(huì)议之前(qián)做空原油，交易(yì)员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持石(shí)油市场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡。他似(shì)乎(hū)支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Ener一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不gy Group的(de)分析师认为，进一步减(jiǎn)产的可能性为40％。他们写道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳定突(tū)然崩(bēng)溃，导致(zhì)原油价(jià)格在六(liù)个(gè)月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会上表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约(yuē)成员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而是因为目前(qián)很难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希望(wàng)北约合作伙伴听(tīng)到(dào)声音(yīn)，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在成(chéng)为(wèi)北(běi)约(yuē)成员(yuán)国(guó)之前需要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌克兰(lán)需(xū)要把这些保障都写在(zài)纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援(yuán)引俄(é)新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)向北约各(gè)国领导人明确表示，除(chú)非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北约(yuē)的路线(xiàn)图(tú)，否(fǒu)则他将(jiāng)不(bù)会出席7月举行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克兰已经做好了(le)加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约(yuē)一事，法国、德国等(děng)北(běi)约国(guó)家持(chí)反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当(dāng)地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括(kuò)法国(guó)在内的其他一些北约成员(yuán)国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国(guó)，而(ér)只是希(xī)望为乌(wū)克兰(lán)提(tí)供安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面(miàn)来看(kàn)，美国债务上限(xiàn)危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了(le)政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，避免了可(kě)能出现的美国有史以来首次违约，使得市(shì)场(chǎng)避险情绪(xù)消退。同(tóng)时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加息的(de)预期推动下，美元指数(shù)回落至一周(zhōu)低(dī)点，对(duì)风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数(shù)据改善(shàn)了(le)市场情绪，同时(shí)市场也(yě)在翘首等(děng)待新一轮(lún)稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶(jiāo)价格重返万(wàn)二关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动(dòng)下，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨(dūn)的(de)整(zhěng)数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内(nèi)天胶市(shì)场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个(gè)月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有(yǒu)收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期价终(zhōng)究支(zhī)撑不力，逐步(bù)归于(yú)平静。从整个5月行情来(lái)看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意(yì)社商品行情分析(xī)系统监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有小幅上行，但(dàn)市(shì)场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上(shàng)行态(tài)势(shì)转而(ér)向下(xià)。

　　五(wǔ)一假期归来，市场(chǎng)传言称国(guó)储今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天(tiān)胶(jiāo)价格(gé)应声上(shàng)涨，影响持续多(duō)日(rì)。直至5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全乳现货(huò)胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息始终未得到证实(shí)，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干(gàn)旱(hàn)传(chuán)闻发(fā)酵后，5月以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的(de)新一季交(jiāo)割品博(bó)弈仍(réng)然激烈(liè)。中信(xìn)建投(tóu)期(qī)货能化分析师(shī)童(tóng)长征表(biǎo)示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这(zhè)一传闻息(xī)息相(xiāng)关。他指出(chū)，国储收储的政治、战略意义大于(yú)经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称为(wèi)四(sì)大工业原料，是关(guān)系(xì)国计(jì)民生、国防安全的(de)重要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的(de)。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自(zì)给率不足20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国(guó)本身的天然(rán)橡胶来说，是(shì)供不应求的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治(zhì)格局中，对天(tiān)然(rán)橡胶的储(chǔ)备其实是(shì)有很高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收(shōu)储量(liàng)为10万吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期货交割品）。一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不10万吨(dūn)的量(liàng)相对于整个天然橡胶(jiāo)的年(nián)产量一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不来说非常小(xiǎo)，不过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国全年(nián)的消费量来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供(gōng)求几无影响。但(dàn)是如果(guǒ)收储(chǔ)的对象是交(jiāo)割品的(de)话(huà)，性质就(jiù)不(bù)同(tóng)了。因为(wèi)目前(qián)全(quán)年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其(qí)实(shí)占到相当全年交(jiāo)割品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供(gōng)求判(pàn)断影(yǐng)响，再结合(hé)历史上收储的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整个事件(jiàn)的进(jìn)程会非常缓慢，价格的反应不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变(biàn)，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然(rán)而(ér)天胶(jiāo)下游需求并未(wèi)有趋势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季节性(xìng)的增(zēng)产(chǎn)期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产区(qū)已经全面开(kāi)割(gē)，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要(yào)产胶国产区(qū)逐(zhú)渐进入雨季(jì)，物候(hòu)条件已经由差变好。但是(shì)由于目(mù)前天然(rán)橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利(lì)润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工积极性也(yě)不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员(yuán)唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢(huī)复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增加。目(mù)前云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相对正常。泰(tài)国东北部产区(qū)逐步(bù)上量，南部产出(chū)仍(réng)在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较(jiào)多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大面积开(kāi)割(gē)，原(yuán)料数(shù)量逐步增加。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨(yǔ)量虽(suī)然(rán)处于历史均值以下(xià)的概率较高，但(dàn)由于季节(jié)性的因素，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍(réng)然(rán)能够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生(shēng)品研究院能化高级(jí)分析(xī)师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形(xíng)成(chéng)一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价(jià)格处(chù)于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工积(jī)极性尚可(kě)。而内销市场需求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级经销(xiāo)商仍(réng)以消耗前期库存为主，对(duì)后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产(chǎn)能(néng)利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降(jiàng)，个别企业因内销出(chū)货压(yā)力加大(dà)，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存适(shì)度(dù)降负(fù)现象，全(quán)钢胎(tāi)样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华(huá)钎认为，目前天(tiān)然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的(de)格(gé)局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是(shì)不同的市(shì)场主体预期不(bù)同，但是整体来(lái)说(shuō)此(cǐ)前市场(chǎng)对今(jīn)年的预(yù)期过高。从(cóng)下游轮胎行业来看，今年(nián)以来国内(nèi)轮胎开工、产量(liàng)和出(chū)口(kǒu)同比数据(jù)还是不错的(de)，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是从(cóng)汽车(chē)行业来看(kàn)，由于汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国(guó)内汽车(chē)市(shì)场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观(guān)。此(cǐ)外(wài)，青(qīng)岛地(dì)区天(tiān)然橡胶现货库存持续(xù)攀升，有些人认为是国内(nèi)需求不行，但是(shì)其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前(qián)主要(yào)还是宏(hóng)观面(miàn)主导胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势，一方面中国(guó)经济(jì)复苏进程、人民(mín)币(bì)汇率(lǜ)波动；另一方(fāng)面美联储加息(xī)进(jìn)程(chéng)，以及美(měi)国银行危机和美债上(shàng)限问题等。看(kàn)向下半(bàn)年，他认为天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天(tiān)然橡胶市场不(bù)宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观(guān)因素波动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主(zhǔ)导后市胶(jiāo)价走势的主要(yào)因素，随着各产区开割后产量逐渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数(shù)量并不(bù)会少(shǎo)，包(bāo)括今年交割品的数量。我们(men)中期观(guān)点仍(réng)然偏空，后市预计存在下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶(jiāo)价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半(bàn)年来看，外(wài)需受海外经济(jì)衰退和汽车半(bàn)导体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有起色。外(wài)需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货源涌入国(guó)内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面，春节(jié)前(qián)市场基于内需复(fù)苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一(yī)波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场(chǎng)从交易预期(qī)开(kāi)始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺乏(fá)向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价格的绝(jué)对(duì)低位才能刺激有效(xiào)的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后续还需继续(xù)关注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将(jiāng)带来新(xīn)的阶段性行情(qíng)。（有删减）

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