分(fēn)析人士(shì)称，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》施(shī)行后，预计全市场货(huò)币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监(jiān)管(guǎn)暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投(tóu)资(zī)比例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模(mó)控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方面(miàn)对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出(chū)了(le)更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高(gāo)收益的投(tóu)资者造(zào)成一定(dìng)影响。此外，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模(mó)较大或(huò)者(zhě)投资者人数(shù)较多、与其(qí)他金融(róng)机构(gòu)或者金融(róng)产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险，可能对资(zī)本市(shì)场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被(bèi)纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足下列(liè)任(rèn)一条件的，基(jī)金管理(lǐ)人应当在(zài)10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的(de)符(fú)合重要货币市(shì)场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季度末，市(shì)场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额宝货(huò)币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币(bì)A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行(xíng)规定》实(shí)施后，对于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或(huò)者投(tóu)资者(zhě)数量大(dà)于5000万(wàn)个的货(huò)币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更(gèng)加注(zhù)重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的(de)透明(míng)度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机(jī)构的(de)风险(xiǎn)管理能力，实现风险(xiǎn)分(fēn)散化，防止风险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安(ān)全产(chǎn)生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富管(guǎn)理行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附(fù)加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的附(fù)加(jiā)监管(guǎn)要求，指出(chū)基金管理(lǐ)人应当(dāng)遵(zūn)循(xún)长期稳健的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方(fāng)面的能力(lì)水(shuǐ)平与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金管理规(guī)模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)基金经理不得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人(rén)员(yuán)的考核(hé)评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间(jiān)接与重要货币(bì)市场基金(jīn)的规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资(zī)运(yùn)作(zuò)指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持(chí)有(yǒu)一家(jiā)公司发行的证券市值不(bù)得超(chāo)过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格(gé)的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工具占基(jī)金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限(xiàn)资产(chǎn)的规模合(hé)计不得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的平均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过90天；投资组合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)交易行为(wèi)管理方面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单(dān)一(yī)投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的重要举措。部分(fēn)货(huò)币市场基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数(shù)量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从考核机制，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重要货(huò)币市场基(jī)金防范(fàn)流动性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货币市场基(jī)金各类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案。风(fēng)险应对预(yù)案应当(dāng)报中国(guó)证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等(děng)进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市场基金发生(shēng)重大风险的(de)，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头(tóu)相关部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促基金管理(lǐ)人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市(shì)场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对(duì)部分投资(zī)者造(zào)成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益的投资者造(zào)成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基(jī)金规模(mó)较小的产(chǎn)品退出(chū)市(shì)场(chǎng)，投资(zī)者(zhě)需要注意(yì)选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货币市(shì)场基金(jīn)具有着(zhe义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思)投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规(guī)模较大的(de)货币(bì)规模(mó)基(jī)金如(rú)出现风险事件，或(huò)将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产(chǎn)安全(quán)要求，有(yǒu)利于保护投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标准化、投资分散(sàn)化、安(ān)全化程度将有提升，未来是(shì)否在公布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可能是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在(zài)背书因素之(zhī)一。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

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