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小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意不成敬意是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安刘(liú)越男等(děng)人在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意不成敬意是什么意思trong>金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求(qiú)显著(zhù)回补，同店(diàn)开(kāi)店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续(xù)性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的(de)不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素(sù)均有望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年(nián)三四季度(dù)婚庆旺季(jì)将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创(chuàng)新性的产品设计，以及(jí)积极的渠道(dào)扩张策略(lüè)下(xià)，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基本处于历史中枢水平(píng)，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模增长速(sù)度更快，年复合(hé)增长率约为17小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意不成敬意是什么意思％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠(qú)道建设以提(tí)高市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加优化(huà)的(de)盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率(lǜ)前十的集团中，除(chú)了瑞(ruì)士历(lì)峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意不成敬意是什么意思的CR10不断提升，于2021年超过了30％。