关注市场热点消息。

　　美(měi)联(lián)储布拉德：利率可能(néng)需要(yào)进一步提高

　　周五，圣路易斯联储行长布拉德表示(shì)，决策者可能(néng)不得不(bù)进(jìn)一(yī)步提高利率以给(gěi)通(tōng)胀降温(wēn)，但他补充称，自己将观望一定时(shí)间(jiān)，看看经济数据表(biǎo)现再决(jué)定(dìng)6月应该采取何(hé)种行(xíng)动。

　　“我(wǒ)们(men)过去15个月(yuè)采取的激进政策(cè)遏制了(le)通胀(zhàng)的上升(shēng)，但目前还不(bù)清楚通(tōng)胀是否处于(yú)通往2％的道(dào)路(lù)上。” 布拉德表示(shì)，需(xū)要(yào)看到(dào)“通胀(zhàng)实质(zhì)性下降”才能确信没有必(bì)要加(jiā)息。

　　布拉德(dé)还表示，他认为美联储仍(réng)然可以(yǐ)实现(xiàn)软着陆，在不(bù)触发经济严重下滑的(de)情(qíng)况(kuàng)下帮助(zhù)通胀率(lǜ)回到2％目标(biāo)。

　　“经(jīng)济(jì)可能陷入衰退，但这不是基(jī)线(xiàn)情(qíng)景。我认为基线(xiàn)情(qíng)境是(shì)经济增长缓(huǎn)慢，劳动力市场(chǎng)可能略有疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美联储决策者(zhě)中鹰派(pài)官员(yuán)的代表(biǎo)人物，素(sù)有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦(bāng)公(gōng)开市场委员会（FOMC）没(méi)有(yǒu)投(tóu)票权(quán)。

　　香港与内地利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合作(zuò)15日正式(shì)启动

　　中(zhōng)国人民银行5月5日表示(shì)，香港(gǎng)与(yǔ)内地(dì)利率(lǜ)互换市场互联互通合作（即 “互换(huàn)通”）的各项准备(bèi)工作进展顺利，初期先行开(kāi)通“北向(xiàng)互换通(tōng)”，“北(běi)向互换通”下的(de)交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”，是香港(gǎng)及(jí)其(qí)他国家和(hé)地(dì)区的(de)境外投(tóu)资者经由香港与内(nèi)地基础(chǔ)设施(shī)机构之间在交(jiāo)易(yì)、清(qīng)算、结算等方面互(hù)联互(hù)通的机制安排，参与(yǔ)内地银行间金融衍(yǎn)生品市场。初期(qī)可交易品种为利(lì)率互换产品，报价(jià)、交易及结算币种为人民币(bì)。

　　参与“北向互换通”的境内(nèi)投资者(zhě)需与外汇交易中心签署报价商协(xié)议，并为(wèi)上海清(qīng)算(suàn)所利率互换集中清算业务(wù)的清算会(huì)员或该类(lèi)会员的清算客户(hù)。

　　参与“北向互(hù)换通”的境(jìng)外投(tóu)资者为(wèi)符合人(rén)民银行要求并完成内地银行间债券市场准入备案的境外(wài)机构投资者，并经外汇交易中心开(kāi)通“北向互(hù)换通”交易权限(xiàn)。拟(nǐ)申请开(kāi)通“北向互换通”交易权(quán)限的境外投(tóu)资者需同时申请成为(wèi)场(chǎng)外结(jié)算公司的清算(suàn)会员或该类会员的清算(suàn)客户。

　　初期全市(shì)场每(měi)日(rì)交(jiāo)易净限(xiàn)额(é)为200亿元人民币，清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元(yuán)人民币，后(hòu)续可根据(jù)市场情况适时调(diào)整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道(dào)歉

　　昨日，转债市场出(chū)现(xiàn)“大乌(wū)龙”。原本公告(gào)停(tíng)牌的嵘泰转债，昨(zuó)日(rì)早盘(pán)却(què)仍能正(zhèng)常(cháng)交(jiāo)易(yì)，盘中一(yī)度(dù)上涨近15％。上交所发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施(shī)停牌，并发布公告，就相关原(yuán)因进行(xíng)排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上交所发布关(guān)于(yú)嵘泰(tài)转(zhuǎn)债停牌(pái)及相关交易(yì)处理情(qíng)况(kuàng)的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘(róng)泰工业股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称(chēng)公司(sī)）在上交所网站发布关于实施“嵘(róng)泰转债(zhài)”赎(shú)回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最后一个交(jiāo)易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后(hòu)续分别于4月(yuè)27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日(rì)发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技(jì)术(shù)原因，该可转债仍挂牌交(jiāo)易(yì)。上交所发(fā)现(xiàn)后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌。经(jīng)统(tǒng)计，嵘泰转债(zhài)在匹配(pèi)成交阶段共(gòng)成(chéng)交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依(yī)据《上海证券交易所债券交易(yì)规则》第一(yī)百(bǎi)三(sān)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动十条(tiáo)等(děng)相关规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹配成交取消，交易无(wú)效(xiào)，不进行清算交收。嵘泰转债的(de)转(zhuǎn)股和赎回不受影响(xiǎng)，正常进行。

　　对于(yú)该(gāi)事件的发生(shēng)，上交所(suǒ)深表(biǎo)歉意，并将妥善(shàn)处置后续事(shì)宜。

　　油脂板块强势反(fǎn)弹(dàn)

　　在宏观利(lì)空(kōng)阶段性出尽后，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)有所回暖，叠加油脂市场基本面迎(yíng)来改善，“五一”假期过(guò)后，油(yóu)脂市场连涨(zhǎng)两日(rì)。昨日，棕(zōng)榈油主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨(zhǎng)油脂，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期(qī)间(jiān)，伴随美联储继续加息预期(qī)以及欧美银(yín)行业危机(jī)的继续发(fā)酵，国际原油价格大(dà)幅下挫(cuò)，外围市场环(huán)境整体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮加息周期(qī)的第十次加息，也可能是本轮紧缩周期的终点。同时，欧(ōu)洲央行周四(sì)决(jué)定(dìng)放慢加(jiā)息步伐。在外围利空阶(jiē)段(duàn)性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反弹，油脂价格在假期开盘走弱(ruò)后也迎来上(shàng)涨。”中泰期货研(yán)究所油脂油料分(fēn)析师(shī)巩(gǒng)力赫表(biǎo)示，在此轮上(shàng)涨(zhǎng)过程(chéng)中，棕榈油(yóu)领涨油脂，产地供(gōng)给偏紧(jǐn)，同(tóng)时国内棕(zōng)榈油库存连续下(xià)降支撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆(dòu)油因(yīn)5—6月大豆(dòu)到港压力涨幅相(xiāng)对(duì)有限。

　　在光大期(qī)货研究所油脂(zhī)油料(liào)分析师侯(hóu)雪玲看来(lái)，油脂市场(chǎng)的强力(lì)反弹是由基本面的改(gǎi)善推动的(de)。她表示，一方面源(yuán)于餐饮端的利多预期。油脂相关上市企业一季(jì)度业绩(jì)大增(zēng)，多因(yīn)为销量上涨(zhǎng)和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输(shū)部(bù)数据显(xiǎn)示，假期前三天日(rì)均发送人数和2019年、2021年(nián)基(jī)本持平。这意味着油脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货(huò)普遍存在一轮补库(kù)需求。未(wèi)来很长一段时(shí)间，餐(cān)饮端将持续成为支撑油脂需求的重(zhòng)要力(lì)量。另一(yī)方面，国内大豆压榨企业(yè)5月上旬仍(réng)出现不同程(chéng)度的停机计(jì)划，市场现货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库(kù)速度放(fàng)缓；而棕榈油方面，产地库存(cún)出现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比下(xià)降(jiàng)15％至264万吨(dūn)，其中产(chǎn)量425万吨(dūn)，出(chū)口291万吨，印尼国(guó)内消(xiāo)费(fèi)180万吨，分项(xiàng)数据和(hé)1月(yuè)几乎持平。机构预期马来西亚棕榈(lǘ)油4月(yuè)产量环比增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环比下降19.3％至120万吨，由(yóu)此推算4月(yuè)库存环比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，海外市场(chǎng)方面，受到马来西亚棕榈油库存(cún)减少的预期支撑，BMD毛棕榈油期货价(jià)格(gé)在本周累计上(shàng)涨超7％。“节前马来西亚棕(zōng)榈油整体数(shù)据偏弱，出(chū)口月度环(huán)比(bǐ)下降，且产量降幅(fú)不足(zú)，导致市场(chǎng)情绪略显悲(bēi)观(guān)。但(dàn)在价格持续下跌后，利空落地效应以及机构对于(yú)4月马(mǎ)来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预估超(chāo)预期下降(jiàng)的乐观(guān)情绪，推动期价快速反弹(dàn)，而库存预估下(xià)降的原在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动因来自于(yú)马来西亚国内消费需求的增加。”中(zhōng)辉期货(huò)油脂油料(liào)分析师贾(jiǎ)晖(huī)表示，外盘带动内(nèi)盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜油自身(shēn)基本面供应增加(jiā)的(de)利空因素逐步弱(ruò)化也对盘面(miàn)带来一些支持。

　　宏观和(hé)基本面，谁(shuí)将起到主导作(zuò)用(yòng)？

　　据外媒报道，周五(wǔ)公布的一(yī)项调(diào)查显示，全球(qiú)第二大棕榈油生产(chǎn)国——马来(lái)西亚截至4月底的棕榈油库存料(liào)降(jiàng)至11个月以来最低水平(píng)，因产量(liàng)持平且马来西亚国(guó)内(nèi)使(shǐ)用量增加(jiā)。受(shòu)访(fǎng)的九位分析师和贸易(yì)商预估中值显示，棕榈(lǘ)油库存(cún)料较3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨(dūn)，连续第三个月减少(shǎo)并触及2022年5月以(yǐ)来最低水(shuǐ)平。

　　与此同(tóng)时，国内棕榈油库存也由升转降(jiàng)，刷(shuā)新5个(gè)半月的最低(dī)水平。中国(guó)粮油商务网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年第17周末，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存总量为77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨(dūn)，较上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和国内棕榈油库存(cún)都在下降，但原因各有(yǒu)不同(tóng)。马来西亚棕(zōng)榈油库存下降(jiàng)的主要原因来(lái)自于产量的季节性减产以及印尼国(guó)内(nèi)出口政策限制导致(zhì)的棕榈油(yóu)出口较好。而国内棕榈油库(kù)存(cún)大幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措施优化(huà)调(diào)整带来的餐饮消费的(de)增加，同时豆棕现货价(jià)差高位运行导致棕(zōng)榈(lǘ)油替代性(xìng)能大大增强，也进(jìn)一步刺(cì)激了棕(zōng)榈油的消费(fèi)。

　　虽然马来西(xī)亚及(jí)中国棕榈油库存下降，但由(yóu)于印尼5月出口政策(cè)出现(xiàn)调整，将(jiāng)允许更多(duō)的(de)棕榈油出(chū)口，市场对(duì)于(yú)马来西(xī)亚棕榈油5月出口数据保持谨(jǐn)慎态度。中国和印度作为全球主要的(de)棕榈油进口国，虽然库存都不同(tóng)程度下降(jiàng)，但(dàn)都仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)高水平(píng)，若棕榈油价(jià)格上涨，将抑制其消费(fèi)和进口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介绍(shào)，对于棕榈油产地来说(shuō)，每年(nián)的(de)1—4月(yuè)属(shǔ)于去库周期，因产(chǎn)量处于年内低(dī)位，无法满(mǎn)足当月需求。今年4月国际(jì)豆棕倒挂以及需求国库存偏高，棕榈油出口需求差，但依然没有扭转去库趋势。可以(yǐ)说，产量绝对(duì)水平低是去库的(de)主要原(yuán)因。后期(qī)随(suí)着产量(liàng)季节性增(zēng)加(jiā)，棕榈油重新累(lèi)库也是必(bì)然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈油的去(qù)库更(gèng)多(duō)是供需(xū)双重推动的结果(guǒ)。随着产(chǎn)地挺(tǐng)价，进口利润差(chà)，棕(zōng)榈油到港(gǎng)压(yā)力下降，月(yuè)均到港(gǎng)量30万吨(dūn)左(zuǒ)右。更为重(zhòng)要(yào)的是(shì)，国内油脂餐饮需求旺盛(shèng)，随着气温升高，棕榈(lǘ)油使用限制减少，棕(zōng)榈油(yóu)表观消费(fèi)同(tóng)比几(jǐ)乎翻倍(bèi)。国(guó)内棕(zōng)榈油要想重新累库(kù)，需要进口增加，也就是说进口(kǒu)利润打(dǎ)开，产地让(ràng)利，这至少需(xū)要产地(dì)库存(cún)压力明显恢复才有可能(néng)。因此，未来产地的累库必将早(zǎo)于国内，存在节(jié)奏差(chà)。

　　“从目前的(de)市场情况来看，短期内缺乏明显利多因素驱动，因此棕榈油上(shàng)涨缺乏可持续性。不过，从更长的年(nián)度时间周期来看，在(zài)厄尔尼诺气候的预期下(xià)，棕榈油(yóu)有望逐步(bù)进入中期企(qǐ)稳阶段(duàn)。后续需要密切关(guān)注(zhù)厄尔尼诺气(qì)候的发生和持续情(qíng)况。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多市场人(rén)士看来(lái)，今年仍是“宏(hóng)观大(dà)年”，宏观(guān)层(céng)面对于大宗商品的(de)影响仍(réng)然起到主(zhǔ)导作用。那么，对于油脂市场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)周期接(jiē)近(jìn)尾声(shēng)，欧洲央行在周四也放慢了激进紧缩的(de)步(bù)伐。在外围利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后(hòu)，大宗商品市场情绪出现反(fǎn)弹。不过，随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)会议(yì)的结束，市场焦点仍(réng)将集中在美国银(yín)行业的(de)任何可能(néng)的(de)风险蔓延，对此仍需(xū)保持谨慎(shèn)态度(dù)。对于油脂来说，目前基本面仍然多空交(jiāo)织。当前年度加拿大油菜籽的丰(fēng)产对(duì)国内市场的压力持续存在，5—6月(yuè)进口大(dà)豆大量到港的预期对豆系品种带来压(yā)力(lì)，另外国内棕榈油整体库存偏(piān)高(gāo)也使得油脂整体(tǐ)的(de)行情难以表现得特(tè)别(bié)强势。不过(guò)，油脂的估值在(zài)偏低(dī)的油粕比和(hé)当前(qián)年度南(nán)美大豆的减(jiǎn)产预(yù)期(qī)的逐渐兑现背景(jǐng)下，又显得处于偏(piān)低(dī)水平(píng)。在此情(qíng)况下，油脂似乎难以表现出独立走势，单边行情仍将比较多地被宏观(guān)因素(sù)主导。”巩(gǒng)力赫表(biǎo)示。

　　而在(zài)贾晖看来，由于美(měi)联储加息已(yǐ)经在(zài)市场(chǎng)预期(qī)当中，因此对大宗商品市(shì)场的利空(kōng)影响有(yǒu)限。对(duì)于油脂(zhī)市(shì)场来说，虽(suī)然生物柴油(yóu)消费(fèi)占比不(bù)低，比如棕榈油工业消费占到产量(liàng)30％以(yǐ)上，欧盟工(gōng)业(yè)消费(fèi)和食用消费各占(zhàn)一半，但各(gè)国生物柴油政策比(bǐ)例一(yī)段时期内是固定(dìng)的，不会因(yīn)为原(yuán)油及宏观市场的波(bō)动(dòng)，而出现生物柴油(yóu)产量的大幅波动(dòng)，加(jiā)上油脂食用作为消(xiāo)费必需品，宏(hóng)观因素影(yǐng)响有限，因此油(yóu)脂(zhī)自身基本面对(duì)价格(gé)波(bō)动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动