踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年科兴是美国的还是中国的(nián)一季报，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如(rú)果从(cóng)年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六(liù)零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按(àn)一(yī)季(jì)度均价(jià)计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六(liù)零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额(é)为(wèi)10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权(quán)的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022科兴是美国的还是中国的年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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