今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还(hái)提到(dà一里地等于多少米 一里地等于多少公里o)，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合(hé)自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的(de)头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下，继续(xù)研一里地等于多少米 一里地等于多少公里发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报(bào)去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四(sì)只个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一(yī)种积(jī)极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期(qī)的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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