投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司(sī)股(gǔ)价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的关(guān)注(zhù)热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是(shì)其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的(de)公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到(dào)资(zī)金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业(yè)绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过(guò)去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业(yè)发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的(de)投(tóu)资标(biāo)的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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