近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术(shù)自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联(lián)神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业(yè)实现装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的(de)其(qí)它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流(liú)出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台国v是不是国5，国v与国vl的区别、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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