今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的本番什么意思 日语里本番什么意思根(gēn)本——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联(lián)邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债(zhài)务上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的(de)一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会(huì)中绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版(b本番什么意思 日语里本番什么意思ǎn)：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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