为了让自(zì)己(jǐ)的(de)限售(shòu)股解(jiě)禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(t杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪uō)蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并(bìng)联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级(jí)市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美(杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述(shù)意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成(chéng)立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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