近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释(shì)为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的(de)供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据(jù)重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩(zhuāng)为例(lì)，中国平(píng)均(jūn)一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向资金净流(liú)出(chū)较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁(níng)德(dé)时代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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