随着一(yī)季报(bào)披露(lù)完毕，有着“专业(yè)买手”之(zhī)称的公募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易方达供(gōng)给改革三(sān)只(zhǐ)基金是全市场公募(mù)FOF一季度持有(yǒu)只数最多(duō)的(de)权益基金，相比(bǐ)去年四季(jì)度，易方达供给改革取代融通健康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三(sān)名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续(xù)超配权益资(zī)产，并偏向成长风格(gé)基金(jīn)，有(yǒu)的对阶段性涨幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和估(gū)值匹配(pèi)合(hé)理的(de)行业。

　　谈及后(hòu)市(shì)，多位FOF基(jī)金经(jīng)理认为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于(yú)底(dǐ)部(bù)向上修(xiū)复(fù)的状态，且市(shì)场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的(de)上涨。结构上(shàng)主要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债利率(lǜ)定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达(dá)科(kē)瑞(ruì)、易方达供(gōng)给改革

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报披(pī)露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新(xīn)趋势优(yōu)选在(zài)一季(jì)度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数(shù)量上看，是(shì)目前公募FOF买入数(shù)量最多的权益基(jī)金，这也是(shì)华商新趋(qū)势优选第二个季度坐上公募基金“团(tuán)购(gòu)”榜首，去(qù)年末是与(yǔ)融通健康产业并(bìng)列首(shǒu)位。在此(cǐ)之前(qián)，则由(yóu)海富通改革驱动(dòng)连续第五个季度霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个月持有等基金(jīn)在一季度均重(zhòng)点配置华商新趋势优选基金，其(qí)中更有(yǒu)包(bāo)括平安(ān)盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势(shì)优选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上看(kàn)，一季度末公募FOF合计持有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基(jī)金份额(é)4995.19万份，相比去(qù)年末增(zēng)持(chí)了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优(yōu)选的FOF基(jī)金数(shù)量则相比去年末增加了(le)5只。

　　据(jù)相关(guān)资料介绍，华商(shāng)新(xīn)趋势优选基金成(chéng)立(lì)于2015年5月(yuè)14日(rì)，基金经理周海(hǎi)栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称(chēng)，截止今年一季度末，成立以(yǐ)来收(shōu)益率达到355.53％，过去五(wǔ)年(nián)收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有25只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计持有份额(é)1.74亿份，相(xiāng)比去年末(mò)持有的FOF基金(jīn)只数增加了6只(zhǐ)，环(huán)比减(jiǎn)持(chí)8437.61万份。据悉，易方达(dá)科瑞基金经理杨嘉(jiā)文擅长逆势(shì)投资，关注估值(zhí)被(bèi)错杀(shā)的个股，对(duì)于基本面坚固或出现好转信号的公司敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给(gěi)改革在一季度新进公(gōng)募FOF买(mǎi)入(rù)只数榜前三(sān)。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达(dá)供给改革，合计(jì)持有份(fèn)额1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比去年底(dǐ)持有的FOF基金(jīn)只数增(zēng)加了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易(yì)方达(dá)供给改(gǎi)革基(jī)金经理杨宗(zōng)昌是化学博士，有过多(duō)年(nián)化工研(yán)究经验，他坚持在(zài)熟悉的行(xíng)业内(nèi)把握投(tóu)资机(jī)会，并通过努力(lì)不断扩大能(néng)力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增持前三(sān)“花落华泰柏瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广发(fā)中(zhōng)证全(quán)指信息技术ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合(hé)基金中，汇添(tiān)富科技(jì)创新、易方达(dá)供给改(gǎi)革、易方达新(xīn)兴成(chéng)长位列(liè)增持份额前(qián)三；偏股混合基(jī)金(jīn)增持前三则被易(yì)方达(dá)信息产业、财通资管(guǎn)健康产业、中(zhōng)欧(ōu)碳中(zhōng)和占据；股票(piào)基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三分(fēn)别为(wèi)中欧(ōu)信息产业、汇(huì)添富外(wài)延增长主题(tí)、华夏智胜先锋；平衡基金(jīn)增(zēng)持前三则是交银定(dìng)期(qī)支付双息平(píng)衡(héng)、摩根(gēn)双核平(píng)衡、易方(fāng)达平稳增长；偏(piān)债混合基(jī)金增持(chí)前三依次为易方达安(ān)盈回报、安信民稳增长、创金合(hé)信(xìn)鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长风格

　　世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么g>减(jiǎn)持(chí)涨(zhǎng)幅过高行(xíng)业(yè)配置比例

　　一季(jì)度A股市场整(zhěng)体表现相对较(jiào)好(hǎo)，但(dàn)行业(yè)分(fēn)化较大。受益于数字经济(jì)政策的(de)提(tí)振与人(rén)工智(zhì)能主题(tí)的不断(duàn)发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而(ér)地(dì)产和(hé)新能源等板块表现较弱。从一季度披露的情况上(shàng)看(kàn)，部分(fēn)FOF基(jī)金经理继续超配权(quán)益仓位，并向成长(zhǎng)风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度末对(duì)涨(zhǎng)幅过高行业基(jī)金(jīn世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么)进(jìn)行了减仓， 增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领(lǐng)先的兴全安泰平衡养老FOF基金(jīn)经理林国(guó)怀(huái)在一季(jì)报(bào)中表示，本季度基金主要进行以下(xià)操(cāo)作：1、持(chí)续维(wéi)持(chí)权益资(zī)产(chǎn)的仓位略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步(bù)提升组合中成长型(xíng)基金的配置(zhì)比例，同时(shí)适(shì)度降低价值型基金的配置比例；3、逢高减持(chí)部分转债品(pǐn)种(zhǒng)，增加其他(tā)确定性(xìng)较高的(de)绝对收益或相对收益基金品种(zhǒng)；4、继(jì)续根据既定的(de)策略参与股票(piào)定增(zēng)、大(dà)宗(zōng)交易(yì)等投(tóu)资机会，减持(chí)解禁的(de)股票。

　　组合风格(gé)上，目前(qián)权益部分依然保持略超配价值风格(gé)，但偏离幅(fú)度已显著(zhù)下降，保(bǎo)持一贯的“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡”的配(pèi)置策(cè)略(lüè)，通过(guò)积极(jí)挖掘市场上相对收(shōu)益和绝对(duì)收益的投资(zī)机会(huì)不断增厚组合收益(yì)，通过(guò)“多资产(chǎn)、多策(cè)略”的方式来平滑组(zǔ)合波动(dòng)，努力将(jiāng)该(gāi)基金呈现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的(de)‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城镇发展、博时(shí)标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重仓(cāng)基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理对全年市场(chǎng)的主(zhǔ)线判断不是很清晰，因(yīn)此组合(hé)整体上除了向小市值成长风格有一(yī)定偏离(lí)外，其他方面没有明显的偏(piān)离(lí)，整体上比较均衡。随(suí)着近期政(zhèng)策(cè)方向的明朗，基金经(jīng)理(lǐ)对今年全(quán)年股票市场的主要方向(xiàng)逐渐有了(le)较(jiào)明确(què)的判断(duàn)，在操作上，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加了低(dī)估(gū)值价(jià)值风格(gé)基金(jīn)和股票，以及与数字经济相关的基金和(hé)股票，未来计划视相关板(bǎn)块的估(gū)值水平变化(huà)做(zuò)动态调整。”华(huá)夏养老2045三年基(jī)金经理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季度(dù)的(de)主要持仓(cāng)仍然坚持长期资(zī)产(chǎn)配置策略，但继(jì)续对部分主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金进行了分(fēn)散和优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但行(xíng)业之(zhī)间分化巨大的市场中，基于(yú)对长期基本面、行业(yè)景气度(dù)、估值、性(xìng)价(jià)比(bǐ)等的判断，对行业风格的(de)持仓结构进行了小幅调(diào)整，减持(chí)部分涨(zhǎng)幅较高的行(xíng)业(yè)基金，增持(chí)部(bù)分短期表(biǎo)现较差的(de)行业(yè)基金(jīn)。

　　年内表现领(lǐng)先的平安养老2045一季报中表示，报告期(qī)内，基金整(zhěng)体(tǐ)保持中(zhōng)枢附(fù)近(jìn)的(de)权益仓位，但内部结构有(yǒu)所调整。债券方面，适当增(zēng)加固收仓位的弹性(xìng)，其他(tā)以现金管理为主；权益方面，基于不同板(bǎn)块的基本面(miàn)和估(gū)值性(xìng)价比，略加仓港股基金，减仓美股(gǔ)基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益(yì)。整(zhěng)体而言，通(tōng)过动态再平衡，保持组合(hé)处于稳健均(jūn)衡状态，重点关注一季(jì)报超预期的方向。

　　易(yì)方达汇诚(chéng)养(yǎng)老1季度(dù)适度降低了深(shēn)度价值和价值质量等(děng)偏(piān)价值策(cè)略的基(jī)金的超配比例，继续超配(pèi)偏(piān)小(xiǎo)盘风格的(de)基金，适度增加(jiā)了偏成长(zhǎng)策略的(de)基金的配(pèi)置(zhì)比例(lì)。在行业方面，TMT等科技行业经历过去几年(nián)的大幅调整，处于“三低”类资产(chǎn)（景(jǐng)气周期低位、低(dī)估(gū)值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科(kē)技(jì)成(chéng)长策略基金的配置比例。不过(guò)仍然选择那些能够长期拿得住(zhù)的基金，很少去追逐那些短期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最(zuì)亮眼的科技基金。在不同地域的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了港(gǎng)股基金的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资产年度目标配置比(bǐ)例(lì)为(wèi)70％。截至一季度末，基金的权益类资(zī)产实际配置(zhì)比例(lì)为71％，相对(duì)年度(dù)目标配置比例战术(shù)型标配(pèi)，对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减仓，增加了部(bù)分业绩和(hé)估值匹配合(hé)理(lǐ)的行业。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季(jì)度操(cāo)作上围绕经济(jì)增长和政策(cè)支持方向作为调整配置主要(yào)方(fāng)向，组(zǔ)合主要提(tí)高了(le)中小(xiǎo)盘暴露(lù)、加大对于(yú)业绩预期增速较高板块的配置，并通(tōng)过优选选股alpha较高、稳(wěn)定(dìng)性较好(hǎo)的标的实现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心(xīn)等方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺(shùn)周(zhōu)期低估值的金(jīn)融周期(qī)板块(kuài)、受(shòu)益于社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)趋于正(zhèng)常的(de)消费医药板块，以及(jí)受益于产业周期见(jiàn)底(dǐ)及国(guó)产替(tì)代的科技制造(zào)板(bǎn)块上。

　　权(quán)益市(shì)场仍(réng)将有所作为(wèi)

　　关注确定性和未来(lái)发展(zhǎn)方向(xiàng)的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市(shì)场存在(zài)哪些风险和(hé)机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到(dào)了对当(dāng)下的思考。

　　南方(fāng)基金(jīn)鲁炳良认为，展望后市，随着经济数据真空期的度过，国内大类资(zī)产复苏预期(qī)进入验证阶(jiē)段。中期维持对(duì)权益(yì)资产的(de)乐观(guān)，国(guó)内宏观经济处(chù)于底部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要(yào)关(guān)注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及美债(zhài)利(lì)率(lǜ)定价资产估值修复。从(cóng)确定(dìng)性和未来发展方向角度出(chū)发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技(jì)术领域。大复苏(sū)中在大消费(fèi)板块(kuài)内重点(diǎn)关注航(háng)空出行供需格局(jú)和(hé)票价(jià)弹性带来的潜(qián)在超预期(qī)机(jī)会(huì)。投资端关注(zhù)地产链以(yǐ)及(jí)一带一路带动下的部分细分领域配置机会(huì)。

　　摩根锦程积极成(chéng)长养(yǎng)老目标五年(nián)基金经理杜习(xí)杰、吴春(chūn)杰表示，对于国(guó)内权益来讲，当前历史(shǐ)估值(zhí)分位、相对(duì)债券资产(chǎn)的估值处均在具备吸(xī)引力的水平，为长期投(tóu)资(zī)提供(gōng)一(yī)定安全边际。年内经济修复是确(què)定(dìng)性的，节奏与幅(fú)度上虽有分歧(qí)，但政(zhèng)策仍有相机抉择(zé)加码(mǎ)托底的空间。结构(gòu)上，维持此前判断，关注受益(yì)于(yú)稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地(dì)产(chǎn)链、政府支出或补贴可(kě)能增加的基建、信创、自主可控等领(lǐng)域(yù)，TMT相关板块(kuài)涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份(fèn)，对交易(yì)情绪(xù)的过(guò)热持谨慎的态度，后续会持续关(guān)注新(xīn)技术对经(jīng)济各个领域的影响；对(duì)消费(fèi)服务业来讲，去年博弈情(qíng)绪已较(jiào)浓(nóng)，二季度市场对(duì)其关(guān)注度有(yǒu)望随(suí)着节(jié)日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城养(yǎng)老目标2035三(sān)年(nián)持有基(jī)金经理薛显志(zhì)、江虹表示，权益市(shì)场(chǎng)来看(kàn)，当前(qián)中国经济处于复苏早期，2月以(yǐ)来市场的(de)下(xià)跌属于“放开(kāi)交(jiāo)易”、春季躁动后的(de)正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周期，权(quán)益方面均能有所(suǒ)作为，基本面的总(zǒng)体改善(shàn)能激活市场的生态，市(shì)场(chǎng)会不断寻找(zhǎo)基本面改善的诸多细分方(fāng)向。结构(gòu)方面，市场一季度已找(zhǎo)出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主(zhǔ)线(xiàn)。4月份开始，估计市(shì)场会围绕各(gè)行业(yè)受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季报超(chāo)预期、全年指引较好(hǎo)的细分(fēn)方向。同时，因(yīn)处(chù)于复苏阶段，顺周期(qī)方向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注(zhù)以下(xià)三(sān)个方向：一是顺周期低估值(zhí)板块具(jù)备长期投资价值，此外，关注央国企(qǐ)改革能否带来相(xiāng)关行业、企业基本(běn)面的(de)改善(shàn)，并(bìng)打开估值提升的空间。

　　二是消(xiāo)费医药(yào)板(bǎn)块的场(chǎng)景复苏(sū)逻辑较为(wèi)确定，比较而言，医药板(bǎn)块的估值性价比更高(gāo)。三是科技制造板块(kuài)，特(tè)别是国产替代的关键(jiàn)环节，是长(zhǎng)期关注的方向。短周期来看，半导体行业可(kě)能在下半年周(zhōu)期见底，计算机行业的景气度相较于去(qù)年也是大幅改善。而人工(gōng)智能等技术的(de)突破，有可能打开(kāi)科技板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么