北京(jīng)时间5月(yuè)7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各(gè)地的(de)投资者(zhě)。“来自中国的(de)投(tóu)资(zī)者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金(jīn)首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)都(dōu)会谈到(dào)中国(guó)经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译会成为更好的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事(shì)长的芒(máng)格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对(duì)公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排(pái)名(míng)第(dì)一(yī)的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领域的(de)持(chí)仓(cāng)仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受(shòu)过(guò)不(bù)良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行(xíng)业滚动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业(yè)公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译wáng)”公牛(niú)集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻(gōng)数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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